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한국의 은행간 단기기준금리(KORIBOR) 활성화 방안

이종혁 李鍾赫

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자료유형학위논문
서명/저자사항한국의 은행간 단기기준금리(KORIBOR) 활성화 방안 = Activation plan of KORIBOR as benchmark rate for Korean money market / 이종혁.
개인저자이종혁
발행사항서울 : 연세대학교 경제대학원, 2005
형태사항vi, 66장 : 삽도 ; 26 cm
학위논문주기학위논문(석사) - ---연세대학교 경제대학원 :금융공학 전공,2005.2
학과코드332.1 (thesis)
일반주기 지도교수: 김정식
비통제주제어단기금융시장,단기기준금리,코리보,수익률곡선,콜시장,콜금리,CD시장,CD금리,repo시장,리보,티보,유리보
money market,benchmark rate for money market,KORIBOR,yield curve,call market,CD Market,LIBOR,TIBOR,EURIBOR
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No. 등록번호 청구기호 소장처 도서상태 반납예정일 예약 매체정보
1 00060132888 학 332.1 005두 =2 [신촌]도서관/과학기술자료실(중도4층)/학위논문 대출가능

초록

목차 일부

[한글]단기금융시장에서 가격결정 기준으로 삼을 수 있는 단기기준금리는 단기자금거래 뿐만 아니라 여타 다양한 금융거래의 가격결정기준으로도 활용가능하다. 기준금리는 하나의 금융상품 또는 동일 신용등급이라는 거래의 균질성과 일정기간 동안 동일방식에 의해 산출되는 연속성을 확보할 필요가 있다. 이 밖에도 기준금리는 신뢰할 수 있는 기관 등에 의해 수시 또는 정기적...

목차 전체

[한글]단기금융시장에서 가격결정 기준으로 삼을 수 있는 단기기준금리는 단기자금거래 뿐만 아니라 여타 다양한 금융거래의 가격결정기준으로도 활용가능하다. 기준금리는 하나의 금융상품 또는 동일 신용등급이라는 거래의 균질성과 일정기간 동안 동일방식에 의해 산출되는 연속성을 확보할 필요가 있다. 이 밖에도 기준금리는 신뢰할 수 있는 기관 등에 의해 수시 또는 정기적으로 고시됨으로써 이용의 편의성과 함께 공정성이 확보될 필요가 있다. /하지만 현재 우리나라의 단기기준금리로 이용되고 있는 1일물 콜 금리, 91일물 양도성예금증서(CD)금리, 1년물 통화안정증권 등은 만기가 다양하지 못해 안정적인 수익률곡선(yield curve)을 형성하는 데 한계가 있다. 또 금융상품가격 설정에 있어서도 문제를 초래한다./이 같은 단기금융시장의 문제점을 극복하려는 대안이 2004년 7월26일에 출범한 ‘KORea Inter-Bank Offered Rate’의 준말인 KORIBOR(코리보)다. 코리보는 영국은행간 리보(London Inter-Bank Offered Rate)를 본떠서 만든 개념으로 우리나라 은행간 대차시장의 원화 무담보 차입 금리다. 코리보의 만기구조는 1주일, 2주일, 1개월, 2개월, 3개월, 4개월, 5개월, 6개월, 9개월, 12개월 등 10개로 다양하다. /그러나 아직 한국의 단기자금시장 발전을 위한 코리보의 활성화는 미진한 실정이기 때문에 은행권과 정책당국에서 발 벗고 나서야할 필요가 있다. 우선 코리보를 실제 거래를 수반하는 금리로 만들기 위해 코리보제시은행의 실명이 공개돼야 한다. 따라서 정책당국은 채권시장의 인프라를 확립하는 데 기여했던 PD(프라이머리딜러)제도 등을 시행했던 경험을 살려 코리보시장을 정착시킬 필요가 있다. 특히 민/관협의기구 방식으로 ‘코리보활성화 위원회’(가칭)를 설치해 콜 시장으로 쏠려있는 단기금융시장의 제도적인 점을 개선하는 것이 시급하다. 현재 단기금융시장은 콜시장의 낙후성 때문에 제대로 기능을 하지 못하고 있다. 이에 대한 대안으로 코리보를 활용한 은행간 단기자금시장을 육성해야 한다. /또 은행권은 코리보를 기초로 한 단기금융상품 개발에 힘써야 한다. 주로 변동금리부 대출의 기준금리로 사용되는 CD금리를 코리보가 대신해야 할 것이다. 파생상품에서도 코리보가 원화금리 개제 거래에서 쓰일 여지가 있다. 현재는 고정금리로만 발매가 되는 모기지론도 변동금리 도입에 있어 코리보를 사용할 여지가 있다. /코리보의 활성화는 단기적으로 은행권이 상품개발에 사용하고 은행내부 기준금리로 활용한다면 쉽게 이뤄질 수 있는 측면이 있다. 하지만 코리보가 거래되는 은행간 단기자금시장이 없는 한 근본적인 제약이 있다. 따라서 한국 단기금융시장의 문제점 개선을 위해서는 정책당국의 의지가 수반되어야 한다. 코리보의 활성화는 믿을만한 한국의 단기기준금리를 만들어달라는 해외 투자자들의 요청에 부응하는 것이고 이는 한국 금융시장의 대외신인도 제고에도 큰 기여를 할 것이다.
[영문]A Benchmark rate for short-term funding can be used as a reference index(or pricing standard) in the local money market. So the benchmark rate required to have same identity about one product or one credit class and succession calculated by same methodology in together with fairness quoted regularly by reliable official agency. /But currently used in Korea financial market, one day call rate, 91-day certificate of deposit inter-bank fixing and rate of Monetary Stabilization Bonds(MSBs) are criticized for failing to meet the above requirements and represent the market situation exactly. The widely used CD rates reflect the funding costs of only four highly rated domestic banks and are fixed for two tenors-three and six months./In order to resolve the problems in short-term money market, the KORea Inter-Bank Offered Rate(KORIBOR), was launched on July 26. 2004. The Korean version of LIBOR, the London Inter-Bank Offered Rate, is expected to become a benchmark interest rate for short-term funding for banks as a replacement of current short-term rates. The new benchmark represent 14 banks and its curve will be fixed for 1 and 2 weeks, 1 through 6 months, 9 months, and 12 months tenors, to reflect the entire money market./Even with the introduction of the new rate, a shift to the new system might not come immediately as it has not been seen whether the market would adopt the new reference rate and trade on it. Some observes view that while it is true that KORIBOR tries to address some of the age-old problems of current short-term rates, it remains an unproven and fairly theoretical rate at present. /To activate the KORIBOR, the banks and Korean financial authorities have to participate in settling it in the financial market. First, an ''Activation Committee of KORIBOR'' should be established by various Korean banks with financial authorities, and this committee has to try to improve structure of short-term money market urgently. Now Korean financial institutions have to develop the short-term money market inter-banks using KORIBOR in order to settle the problem concentrated on Call market in Korean money market And also the banks must make new short-term products based on the KORIBOR just like KORIBOR+spread lending, mortgages and KORIBOR basis swap. /The activation of KORIBOR would be met the needs of foreign investors requested reliable Korea benchmark rate and it will also contribute the improvement of the Korea''s reputation in the international financial market.

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